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FINANCIAMIENTO DEL TESORO
El Gobierno enfrenta una nueva licitación de deuda con cinco instrumentos que vencen antes de las elecciones de 2027
La Secretaría de Finanzas ofrecerá bonos en pesos a tasa fija, ajustados por inflación y vinculados a la tasa TAMAR, además de dos letras atadas al dólar. La operación se realizará en un contexto de suba de los rendimientos de la deuda.
Noticias Argentinas difundió que el Tesoro Nacional realizará este lunes una nueva licitación de deuda con el objetivo de renovar vencimientos. La Secretaría de Finanzas volverá a ofrecer instrumentos de corto plazo, con fechas de pago anteriores a las elecciones presidenciales de 2027.
La estrategia mantiene el criterio aplicado en las últimas colocaciones, en las que el Gobierno evitó ofrecer títulos con vencimientos posteriores a los próximos comicios nacionales.
El menú estará integrado por cinco instrumentos: tres bonos en pesos y dos letras vinculadas a la evolución del dólar mayorista. Los vencimientos se distribuirán entre octubre de 2026 y julio de 2027.
Desde Portfolio Personal Inversiones (PPI) señalaron que el Tesoro ya había adoptado esta estrategia en la licitación anterior, pese a contar entonces con mayor liquidez y rendimientos en descenso.
“Tras una semana de subas en los rendimientos de las curvas a tasa fija y CER, la decisión de preservar la estabilidad del mercado de pesos resulta aún menos sorpresiva”, analizaron desde la firma.
PPI también consideró que, en el actual contexto financiero, no resulta inesperada la decisión de no reabrir el Bonar 2029. Según indicó, ese título cotiza contra el dólar MEP con una tasa interna de retorno (TIR) del 12,2%, en un escenario de tensión para los bonos denominados en dólares.
La oferta del Tesoro estará compuesta por los siguientes títulos, todos bajo la modalidad de reapertura:
Bono capitalizable en pesos (T15E7): vence el 15 de enero de 2027.
Bono en pesos cero cupón ajustado por CER (TZXY7): vence el 31 de mayo de 2027.
Bono en pesos a tasa TAMAR (TML27): vence el 30 de julio de 2027.
Letra vinculada al dólar, cero cupón (D30O6): vence el 30 de octubre de 2026.
Letra vinculada al dólar, cero cupón (D30N6): vence el 30 de noviembre de 2026.
Con esta combinación, el Tesoro buscará renovar sus compromisos mediante instrumentos con distintos mecanismos de rendimiento, sin extender los vencimientos más allá de las elecciones presidenciales del próximo año.
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